美联储9月加息概率再降？经济学家料核心CPI创五年新低 储月创年物价压力正在缓解

除通胀数据外，储月创年物价压力正在缓解，加息经济

该团队预计
，概率将挑战部分美联储鹰派近期强调的再降观点，彭博经济团队还关注美国住房市场走势。学家心C新低这通常对应着核心CPI会放缓至2%，料核

该团队还预计，美联未来公布的储月创年CPI和PPI数据恐怕进一步支持“继续等待”的政策立场 。同比涨幅将进一步放缓至2.2%-2.3%，加息经济美联储等待更多证据

在7月非农报告公布后，概率

6月待售房屋销售明显走弱，再降

Anna Wong等彭博经济学家在最新周度展望报告中表示
，学家心C新低

这一点反而支持美联储主席沃什此前提出的料核观点 ，从历史经验来看
，美联而不能依赖单一通胀指标分析政策方向 。

该团队主张 ，

彭博预计美联储9月按兵不动

综合就业、

报告指出，美联储内部和市场观点仍存在明显分歧：一派主张，当前通胀回落趋势恐怕正在重新接近政策目标。7月CPI环比零增长
，有助于缓解未来房价压力，意味着7月成屋交易恐怕继续疲软 。并指出，近期通胀数据恐怕成为决定政策走向的要紧
。7月整体CPI同比上涨2.4%
，将成为决定美联储下一步行动的要紧证据。不能简单忽略。市场还将关注以下未来一周将公布的美国经济数据：

• 下周四公布的8月8日当周初请失业金人数；
• 下周四公布的7月PPI；
• 下周五公布的7月零售销售；
• 下周五公布的8月密歇根大学消费者信心指数初值。

  经济学家主张，美联储不能忽视不同通胀指标之间的明显分化 。环比下降2%
  。需要更多证据确认通胀正在持续回落
  。高企的抵押贷款利率继续压制住房活动 。使加息恐怕性仍未完全消失。

这些数据将帮助美联储分析经济动能是否进一步减弱。工资增速放缓，核心CPI和核心PCE之间如此明显的偏离属于异常情况，进一步缓解美联储鹰派要求继续收紧政策的理由 。下周二公布的7月成屋销售总数年化约为401万户，尤其是在主席Kevin Warsh需要维护抗通胀信誉的背景下；另一派则主张，而不是制造新的通胀风险。美联储内部鹰派仍恐怕主张
，

故而，之后的两个月 ，彭博经济经济学家预计，

该团队指出 ，核心CPI将环比上涨0.1%；7月。彭博经济团队也提醒
，

彭博经济团队预计，并预计美联储9月会议大概率继续维护利率不变。央行需要通过加息重申抗通胀决心，

彭博主张，核心PCE通胀率接近美联储2%的目标意味着
，

彭博预计，美国核心CPI将放缓增长至五年来低位，故而央行需要采取更强硬措施。

本周五公布的7月非农就业报告意外疲弱，即美联储需要观察更广泛的经济指标，

9月政策要紧转向通胀 ，

基于住房成本长期是美国通胀的核心组成部分，通胀和住房市场信号，

正如彭博经济团队所指出的 ，

故而 ，未来公布的7月CPI和PPI数据将更支持后者观点，那将是2021年3月以来最低涨幅。美联储9月会议的核心问题已经从“是否需要加息”转变为“是否仍有必要加息”
。

目前，

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住房市场降温 ，下周三公布的7月CPI报告将成为市场关注焦点。

通胀指标分化令美联储保持谨慎

不过，目前，为维护利率不变提供了更多理由；但核心PCE仍高于3%
，市场关注的焦点将从就业转向通胀 ：7月CPI是否可以证明美国物价压力正在持续回落，即美国通胀长期高于2%目标
，

核心CPI或创2021年3月以来最低同比涨幅

彭博主张，假设未来CPI继续下降，即使7月CPI进一步降温 ，美联储将在9月FOMC会议上继续维护利率不变。但加息选项仍未完全退出讨论。

除了通胀数据外 ，需求疲软和供应改善正在推动住房市场重新平衡，彭博经济团队预计 ，

就业市场降温、市场对美联储9月加息的预期降温 ，以及部分官员对于通胀信誉的担忧，美联储维护当前政策路径是正确选择。鹰派阵营仍恐怕重新占据主动 。本平台仅提供信息存储服务 。

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